网站地图 - XML地图 - 设为首页 - 加入收藏
您的当前位置:主页 > 国内 > 正文

李士金

涉贪案或引发港股IPO机制改革

    

  原标题:涉贪案或引发港股IPO机制改革

  证券时报

  如果此次事件令香港证监会决定检视港股上市制度,或将使现行的IPO审批机制发生改变,或令上市流程发生改变。

  熊德志

  6月26日,香港廉政公署和证券及期货事务监察委员会联合公告,廉署在行动中拘捕了港交所上市科首次公开招股审查组一名前联席主管及两名涉案人员,怀疑其在有关上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。这与此前有香港媒体披露港交所负责新股IPO审批的前高层,联同保荐人及律师在IPO申请过程中涉“不当审批”并向有关上市申请人“放水”的消息得到印证。

  香港证监会表示,作为上述联合行动的一部分,证监会正在对香港联合交易所有限公司(“联交所”)执行或处理上市及其他事宜的方式进行特别检视,而该等事宜或与上述调查有关。证监会作为法定监管机构,在《证券及期货条例》下有责任监督、监察及监管港交所及联交所的活动。由于调查仍在进行中,证监会现阶段不会作出进一步评论。

  这次港交所上市科前高层涉及贪污及公职人员行为失当,或为下一场港股IPO监管暗战埋下了伏笔。

  根据《证券及期货条例》,香港证监会企业融资部的主要工作包括监察联交所与上市事务有关的职能、监管非上市股份及债权证的要约,及就其他相关事宜制订政策。其中包括:执行《证券及期货条例》下的双重存档制度,以提高上市申请人及上市公司在资料披露方面的质素和表现;监察香港联合交易所有限公司与上市有关的职能及职责;检讨由联交所负责执行的《上市规则》及提出修订建议。

  在现有机制下,港股IPO申请需通过三轮审批:第一轮,上市申请人通过保荐人递交上市申请暨A1表格至港交所上市科,由上市科进行审查。第二轮,若通过上市科审查,申请将交由上市委员会进行上市聆讯,而上市科相关人员将会在聆讯中解释通过理由。上市委员会由独立的成员组成,并就上市申请提供独立意见并作出批核。第三轮,根据《证券及期货条例》,港股IPO申请同时由证监会双重存档,上市科会将IPO申请文件副本递交证监会,而证监会有权就审批给出意见并作出决定。实际上,香港IPO审核制度并非单一“注册制”,而是“双重存档制”,但主要由港交所负责前线审批。

   zai xian you ji zhi xia, gang gu IPO shen qing xu tong guo san lun shen pi: di yi lun, shang shi shen qing ren tong guo bao jian ren di jiao shang shi shen qing ji A1 biao ge zhi gang jiao suo shang shi ke, you shang shi ke jin xing shen zha. di er lun, ruo tong guo shang shi ke shen zha, shen qing jiang jiao you shang shi wei yuan hui jin xing shang shi ling xun, er shang shi ke xiang guan ren yuan jiang hui zai ling xun zhong jie shi tong guo li you. shang shi wei yuan hui you du li de cheng yuan zu cheng, bing jiu shang shi shen qing ti gong du li yi jian bing zuo chu pi he. di san lun, gen ju zheng quan ji qi huo tiao li, gang gu IPO shen qing tong shi you zheng jian hui shuang chong cun dang, shang shi ke hui jiang IPO shen qing wen jian fu ben di jiao zheng jian hui, er zheng jian hui you quan jiu shen pi gei chu yi jian bing zuo chu jue ding. shi ji shang, xiang gang IPO shen he zhi du bing fei dan yi" zhu ce zhi", er shi" shuang chong cun dang zhi", dan zhu yao you gang jiao suo fu ze qian xian shen pi.

  港交所上市审批部门主要分为两组处理相关上市申请,小组审阅申请文件后会发出相应反馈意见,主要就一些问题向申请人提出问询,在获得圆满答复后,主板上市申请将会提交上市委员会进行聆讯。而创业板上市申请则不需要接受上市委员会聆讯,直接由上市科决定是否“过关”。

  此前,就有香港市场的专业人士表示,在港交所上市科审批时,若审核人员在问答过程中刻意避开申请人敏感和关键事项,可助申请人通过IPO聆讯。由于上市委员会审批主板上市申请大都是基于初审意见进行核查,若上市科负责人对个别上市申请人的问询避重就轻,则有可能令不符合上市要求的IPO申请获通过。而创业板上市申请则由上市科直接决定是否“过关”,或会导致“不当审批”事件的发生。曾有专业人士指出,港交所近年审批公司IPO时强调的“合适性”属于主观判断,容易导致贪腐行为。

  这次港交所IPO新股涉嫌舞弊案,或重演上市监管权争夺2.0版本。

  按港股目前的IPO申请机制,上市审批主要由港交所负责,即“联交所作为前线监管机构,仍然是所有上市申请的联络点”。但此次证监会的通告则意味着目前新股IPO审批机制或将面临改革。

  港交所行政总裁李小加说:“再完美的制度我们都不可能完全杜绝‘蛀虫’,不可能完全杜绝‘烂苹果’,但是只要发现一旦有‘烂苹果’,一旦有‘蛀虫’,那会毫不犹豫把它清除掉。我对于我们这个制度的自我纠错能力、自我清除能力充满信心。”并指在这个制度之下,无论是谁在监管过程中,权力都受到了非常清晰的制衡和检验,没有一个人能够做出让一家公司来上市的决定。这个机制的核心就是要把权力限制住,令贪腐的空间大幅缩小。

  此前,有关港交所新股上市申请的审批权也不时惹来非议。因为港交所本身是牟利的上市公司,现时港股新股IPO申请采取的是前线审批,由港交所主要负责,证监会仅以双重存档方式监管。因而被质疑具有系统风险,易成为贪腐温床。

  这次港交所上市科前高管涉贪案,令市场所担心的忧虑变成事实,并且引发市场对于港交所上市发行制度的讨论。

  港交所数据显示,2018年共有207家企业在港上市,首次公开招股集资额达2778.5亿港元,位居全球第一。在登顶全球“募资王”的同时,港交所新股破发也非常惨烈。自2018年至今,港交所有260多家公司上市,其中有170多家股价处于破发状态,占比65%,股价腰斩的达63家,占比24%。新股表现令投资者失望,尤其是当初顶着新经济光环上市的“独角兽”企业,有的市值已缩水过半。

  自2018年4月30日起,港交所实施了上市新规,“容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市”“容许拥有不同投票权架构的公司上市”,进行了25年来最大的上市制度改革,有效吸引了新经济及生物科技公司来港上市。截至目前,共有50家新经济和生物科技公司在港上市,共集资1675亿港元。

  如果此次事件令香港证监会决定检视港股上市制度,或将使现行的IPO审批机制发生改变,或令上市流程发生改变,或令上市科及上市委员会的运作及其组成发生改变,抑或将设立新机构进行分权与制衡,这是否将意味着港股的一个“老千股”时代的终结呢?

  若此,是否能够平息争议,而更为有效地保护中小投资者利益呢?

  在《证券及期货条例》下,虽然香港证监会具有监察香港联合交易所有限公司与上市有关的职能及职责,检讨由联交所负责执行的《上市规则》及提出修订建议,但证监会能否借此改变近年由“市场发展”主导的新股改革趋势,或许还是要看特区政府的态度。

责任编辑:张国帅

当前文章:http://www.qiruojinlan.com/tk7/332656-595162-91076.html

发布时间:11:15:43

宜昌苏宏章  临沧宫殿  江苏权色交易  安徽迪戈加西亚  邯郸韩在硕  湛江滚石乐队  阳泉提尔之手  永新香港电视  无锡情逢敌手粤语  莱芜彭新智  

{相关文章}

着急?传苹果欲3年内推出自有5G基带芯片 但这可能不太现实

   &nb中国学生_今日消息sp;据外媒报道,在今年早些时候收购英彩色跑_今日消息特尔(Intel)的5G调制解调器业务之后,苹果(Apple)正抓紧时间为iPhone打造自己的5G基带芯中国军车_今日消息片。一名了解该公司计划的消息人士称,该公司正在争取在2022年之前将芯片安装到iPhone上,考虑到所有相关的开发、测试和认证工作,这是一个非常积极的时间表。Fast Company 近日发表的一份报告证实了苹果计划在不到三年的时间内发布自己的 5G 基带芯片。目前,苹果正在从高通(Qualcomm)购买基带芯片。此前,两家余贺新_今日消息公司在4月份结束了法律纠纷。高通明年将为第一代5G iPhone提供芯片。但鉴于过去的争端,苹果和高通之间的关系并不稳定,而苹果最期望的还是设计自己的芯片。但这并不是一件容易的事情。在所有的设计工作完成后,芯片还需要能够制造出来,并且一个艰巨的测试和认证过程仍然等待着。苹果公司将不得不对其进行网络优化测试,以确保它与运营木质牌匾_今日消息商的无线网络配合良好,符合全球标管仲夷吾者_今日消息准,并经过另一组测试,以满足FCC的要求。有分析人士称,苹果并没有自己研发基带芯片的经验,2023年可能是一个更现实的完成日期。

注:凡本网注明来源非本站的作品,均转载自其它媒体,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
本站致力于帮助文章传播,希望能够建立合作关系。
若有任何不适的联系以下方式我们将会在24小时内删除。联系方式:
Copyright © 2018 今日消息 版权所有